腾讯市值自1月末以来缩水超过1500亿美元，为什么会有如此巨大的缩水呢

腾讯股价为何持续下跌？

腾讯公司本身经营没有出问题，其2018年一季报依旧十分靓丽。

2018年一季度腾讯控股的主要经营数据如下:

营业收入735.28亿元，同比增长48%

净利润232.9亿元，同比增长61%

其中:

网络游戏收入287.78亿元，同比增长26%

社交网络收入180.9亿元，同比增长47%

网络广告收入106.89亿元，同比增长55%

支付业务及云计算业务合并收入159.62亿元，同比增长111%

今年以来全球科技圈的怪象：一边是以腾讯，Facebook股价一路狂跌，均跌幅超过1000亿美元；另一边是以亚马逊，苹果，微软为代表的企业市值稳步上升，近期苹果更是超1万亿美金，亚马逊本年涨幅35%，微软也有近30%的涨幅。

透过现象我们来看看本质。公司股价本质是什么，是投资人对公司业务增长的预期，也就是说持续不断的业务增长才是股价保持增长的源动力。

资本市场需要持续不断的故事，而且是新的故事。资本永远在为未来买单！

腾讯的股价今年持续下跌，主要还是以下几个原因：

腾讯微信用户饱和，微信生态，包括微信支付，公众号处于稳定阶段，小程序还有点增长势头，但未来到底能走多远也是各执一词。

腾讯游戏盈利能力稳定。自从王者荣耀诞生以来，在高速增长一年多后也处于稳定，近一年几乎无显著增长

至于腾讯其他的业务增长，比如广告，已经非常成熟。

以上，投资者短期内没有看到腾讯任何新的增长点。而且腾讯股价持续五年上涨，已经处于阶段性高位，投资者和高管都有套现的动机。

2018年的腾讯颇为不顺。

半年时间，腾讯的股价比一月底的高点下跌将近三成。市值蒸发了1500亿美元，这是全球股市最大的缩水之一。

火上浇油的是，摩根斯丹利将腾讯从大陆和香港的关注名单中移除，用华润电力取代。

3月21日，腾讯公布2017年财报，次日股票大跌5%。

腾讯最大的股东Naspers抛售了近100亿美元的股票。

5月16日，腾讯公布了2018年Q1的财报，净利润同比增长65%，相当亮眼。次日开盘股票大涨7%。

但是之后的一段时间还是慢慢的下跌之路。

造成这种情况的原因是外界认为腾讯的社交加游戏的模式已经到了天花板。

1，王者荣耀

腾讯控股发布二季度财报，营收736.8亿元，同比增长30%，你是如何看待呢

腾讯发布2018年的第二季报，其中最明显的是游戏收入下降，经营成本同比上升，毛利率降低，二季度环比增长0.24%，营业收入环比增长几乎停滞，毛利环比降低6.9%，最重要的原因是二季度游戏收入环比减少35.76亿元，视频及直播业务收入环比减少12.32亿元。

但是半年度整体经营状况依然保持高速增长。净利润同比增长24.27%，还是非常高质量的增长速度。因为腾讯本身体量大，2018年上半年净利润达到了380亿元，全年净利润逼近800亿元，2019年保持20%的增速，那么2019年的净利润有望达到960亿元，已经接近1000亿元！对应目前的市盈率是31倍。

从各项业务看，2018年二季度游戏与视频业务的收入环比双双减少，其他的业务环比继续保持高增长。广告收入环比增速超过30%，同比增速达到39%，二季度广告业务环比增长32%；支付及腾讯云收入环比增长9.64%，二季度同比增长81%！

最大的特点在于，QQ用户活跃度在提高。移动终端QQ月活跃用户呈现增长的状态，原因是，21岁以下的年轻人更喜欢用QQ，这个年龄段的年轻人QQ使用数量以2位数的同比增长速度在增长。

收费增值服务注册用户去年6月底118.1万户，今年6月底153.9万户，同比增长30.3%，这一块是未来增长的潜力，与人均收入直接挂钩，当个人收入达到一定的额度，注册视频收费用户数量会大幅增加。

总体来说，腾讯的二季度业绩依然是非常靓丽，不足的地方在于游戏收入环比减少，游戏收入减少也不是坏事，平息舆论，二季度全网对腾讯游戏的评价比较激烈，游戏收入减少与网上的评价有较大关系。社交网络收入的减少是暂时的，这块未来能保持增长。其他业务增长质量都非常高。腾讯还是潜力巨大，今年股价下跌，并非腾讯经营出问题，主要还是港股与A股的协同效应造成下跌，A股蓝筹股下跌，腾讯股价同步下跌。目前腾讯控股市盈率大约是34倍，以腾讯的增长速度，这个市盈率不算太高，估值比较安全。

很明显，我怎么看，不重要，市场已经提前说话。年初至今，腾讯已经蒸发掉1个半茅台的市值，市值也从4.5万亿跌至3.2万亿。

腾讯控股（00700）近4天跌幅近10%，破位新低，自年初最高价475元至今，已跌去30%，除了港股本身的走熊外，腾讯的业绩低预期仍是最大原因。

作为一家游戏社交主导的公司，腾讯去年股价疯涨，涨幅超过100%，王者荣耀成为了主要贡献，如今社交红利将尽，手游业务营收176亿元，环比已下降19%，王者荣耀短期内也面临增长趋缓的问题。

而新游戏《怪物猎人：世界》刚上线受监管压力被停，而分流的两款绝地求生“吃鸡”游戏目前又无贡献收入。

新对手：与今日头条及旗下抖音、火山、西瓜争夺用户时间，流量被瓜分，广告被分成。

头条2017年广告收入150亿元，今年2018年KPI是450亿元

业绩好不好，毛利不会说谎，腾讯上季毛利率创下上市14年以来最低。很明显，腾讯单靠社交应用完成渠道锁定和流量导入的手游路数，已经进入衰退期了。

大伙怎么看待，腾讯控股二季度财报不达预期，还有今日头条能否打下属于自己的江山？

谢邀。我的看法是，腾讯的高增长期已经结束，但它还是一家值得投资的好公司。
第一，从股价表现来看，市场对于腾讯控股的二季度财报，之前便相对悲观，日线一直是在下跌趋势中。

第二，腾讯的本质是社交起家，比如早年的QQ，比如现在的微信，都是社交市场的霸主。但社交的一个问题是，它的用户增长是受益于人口红利的，在国内人口红利逐渐消失的大背景下，腾讯要想进一步扩张，关键在于海外市场。

第三，在社交的基础上，腾讯的收入主要分为游戏、广告、支付和金融四大块。游戏业务目前受监管影响比较大，比如这两天《怪物猎人世界》被下线，无疑会冲击腾讯的营收，但长期来看，这将是最赚钱的一项业务；广告的话，这块是腾讯在主动减少收入的业务，也是为了避免用户的反感；支付不用说了，微信支付已经能和支付宝对决了，这是一块未来大有可为的业务，同时在支付的基础上，延伸出了金融业务，这也是未来最有潜力的一项赚钱业务。

上述四大项业务，只要腾讯社交的粘性和体量还在，它就有足够的空间和时间进行变现。

所以我说，腾讯的高增长期已经结束了，因为人口红利在逐渐消失，但凭借目前的体量和业务模式，它依然是一家值得投资的好公司。