为什么大家常说的A股不包括深证成指？为什么上证指数（A股）和深证成指不能二合一

我们常说的A股指数点位，一般指上证指数，这是由于上证指数具有“风向标”的作用。上证指数具有“风向标”的作用，主要由两个方面决定的。

一方面，上证指数是综合指数，该指数的编制是把在沪市挂牌的所有上市公司作为样本股，以其总股本作为权重来计算的。这样的编制方法更合理，也更客观，更能反映出市场的涨跌与走势。

另一方面，国内目前绝大多数的大型央企、大型企业等，都在沪市挂牌，这些大型企业的经营状况，能代表我国宏观经济的走向。而且，大型企业的权重高，其涨跌能够反映出市场的运行态势。

深证成指最初是由40家样本股编制，目前由深市主板、中小板与创业板的500家样本公司，以其流通的股份作为权重来编制。严格说来，深证成指的涨跌，反映的是500家样本股的涨跌情况，因而代表性不足。

仅仅从上证指数与深证成指的样本股、编制方法看，二者是不可能合二为一的。但并不是说沪深股市不能编制一个统一的指数。如果将沪深股市所有的上市公司作为样本股，以其总股本作为权重，还是可以编制反映A股整体涨跌走向的指数的。上证指数与深证成指简单地二合一是不可行的。

为什么大家常说的A股不包括深证成指？为什么上证指数（A股）和深证成指不能二合一？

这个问题本身就错了，问答也全错了！

A股包括沪市和深市（含创业板），我们平时候所说的A股就是指中国股市A股市场，为什么叫A股？因为还有一个B股，A股是针对中国国内投资者开设的账户（后来引入了QFII和沪深股通外资），而B股则是人民币特种股票，以人民币标明面值，以外币进行交易，参与投资者为香港、澳门、台湾地区居民和外国人，持有合法外汇存款的大陆居民也可投资。

而上证指数指的是其中一个指数，上代表上海市场的意思，是沪市的一个指数，上证指数，或者叫上证综指，也是中国股市最早发布的一个指数，因而后来大家说到大盘都是把上证指数，是以上证所挂牌上市的全部股票为计算范围，以发行量为权数的加权综合股价指数。这一指数自1991年7月15日起开始实时发布，基日定为1990年12月19日，基日指数定为100点。

除了上证综指，还有深证成指，深证成指代表深圳股票的成份股指数，两个指数编制方式不一样的，上证指数是沪市全部股票为样本，而深证成指是以部份有代表性的股票为样本股，创业板指是以创业板里面的其中100只股为代表。

对应的，还有上证50指数，沪深300指数等。因为编制方式不一样，所以合二为一也不现实。那么对于指数而言，并不一定就是上证指数代表整个股市，不同的投资者需要参看不同的指数来投资，因为很多时候各指数并不是同步的，比如说2017年的时候，沪深300指数和上证50指数一路上涨，而创业板指则一路下跌，单看沪深300而去投资创业板，那就会遭受很大的损失。

因而细分各成分股指数，有利于投资者更合理的观测和判断股市的走向。即便是非常成熟的美国股市，也有道琼斯工业指数、纳斯达克指数和标准普尔指数。

上市时间不同，细则不同，导致了一定要分为两个指数而不是一个！上海证券综合指数简称“上证指数”或“上证综指”，其样本股是在上海证券交易所全部上市股票，包括A股和B股，反映了上海证券交易所上市股票价格的变动情况，自1991年7月15日起正式发布，基日指数定为100点。

而深圳成指是从深圳证券交易所挂牌上市的所有股票中抽取具有市场代表性的40家上市公司的股票为样本，以流通股本为权数，以加权平均法计算，以1994年7月20日为基日，基日指数定为1000点。

目前A股的体量有创业板，上证指数，深证成指，中小板指数四大块组成，不同的板块和指数反应的个股走势是完全不同的！10年前那种要涨一起涨，要跌一起跌的局面已经成为了历史，如今的A股体量不同，导致了板块投资的差异不同，时间不同，所以走势也不同！

就像2016-2018年的A股其实是走了一波上证50为代表的局部牛市，但是其他板块惨跌！那么未来势必也会走一个风格转变，周期转化，变为上证50补跌，其他板块补涨！所以设定多个板块，可以给投资者带来多种选择和参考，让A股的市场永远在轮动，赚钱效应永远存在！这也是管理层所希望看到的，和索要努力达成的目标！

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今天为什么B股暴跌

今天B股指数收跌5.1%，超20只个股跌幅超过8%，下跌有以下几方面原因。

一是特朗普要求美国退休基金从中国股市中退出。B股是直接用美元或港元购买的国内股票。自然会受到影响。

二是B股由于历史原因，实际上早已名存实亡，大多数公司交易很少，投资价值不大。严重缺乏流动性。今天B股有20家公司跌停。很多公司股价都是几块钱。

三是新证券法规定，禁止出借自己的证券账户或者借用他人的证券账户从事证券交易，而B股账户存在严重的此类问题。证券公司近期也开始严控账户出借问题，同一设备登录超过两个以上不同身份账户交易，将面临账户冻结风险。

随着我国金融市场不断开放，已经对外资取消了投资限额，B股对于外资的资产配置价值已经被边缘化，B股的暴跌还只是开始。

今年3月1日正式实施的新《证券法》规定：任何单位和个人不得违反规定，出借自己的证券账户或者借用他人的证券账户从事证券交易。违者责令改正，给予警告，可以处五十万元以下的罚款。

据媒体报道，近两天券商也开始从严监控“出借或借用他人股票账号操作”的问题。有券商明确表示，同一设备登录超过两个以上不同身份账户交易，将面临账户冻结的风险。

市场分析人士指出，目前B股帐号大都是原先借用海外人士护照开户，对借用他人账号管控的加严使市场担忧这部分长线资金会撤离，故引发B股大跌。

今天B股市场出现了暴跌，一般认为是证监会的新规定造成的，这一个规定规范了投资市场，禁止个人通过其他人的证件进行投资，否则可以除以50万的罚金。

对于A股市场来说，这样的规定似乎不算是什么太大的影响，但对于b股来说，这个打击可能还是挺大的，因为B股的组成来自于以人民币面值标价，但是却以外币投资的资产。这样就有大量借用其他人证件，转而用外币进行投资的资金在B股市场。由于新规定出台，对于这种操作的禁止力度不断增加，这样的资金从而出现集中的流出，对B股的市值形成了压力。

而B股市场当中，交易量比较少，筹码相对集中，所以这样的撤出就很可能造成市场的大规模动荡，我们今天看见的大幅度下跌就是这样的后果。

不过股票市场当中的波动，我们只能够推测原因，毕竟资本市场有的时候可以毫无理由的上涨和下跌，特别是在现在资产市场远远没有从动荡中恢复的时候，可能对于投资者来说意味着风险更加严峻。

从技术的角度分析，B股在一个长期下行趋势当中，今天终于触底了，从2019年至今这个时间范围（中期），图表关注的测量清晰展现了一个长期趋势的最后下跌5浪行程结束了，持有B股的交易者在经历长期下跌的煎熬中无法忍耐的抛卖结果，图线揭示了这个暴跌原因，